ICO vs IPO: การเปรียบเทียบ

การเสนอเหรียญเริ่มต้น (ICO) ได้รับความนิยมมากขึ้นในขณะนี้ Blockchain-crypto start-ups ได้ระดมทุน 5.6 พันล้านเหรียญสหรัฐผ่าน ICOs ในปี 2017 ประมาณการคือพวกเขาระดมทุนได้ 5 พันล้านเหรียญสหรัฐในช่วง 3 เดือนแรกของปี 2018 แล้ว การขายโทเค็นจำนวนมากทำให้หลายคนสงสัยว่านี่เหมือนกับการเสนอขายต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) หรือไม่ พวกเขาจะไม่. ฉันจะเปรียบเทียบ ICO กับ IPO และอธิบายความแตกต่าง.

โทเค็น ICO เทียบกับหุ้น IPO: ข้อเสนอแตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง

บริษัท เอกชนเปิดตัว IPO เพื่อเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และออกหุ้น หุ้นแสดงถึงความเป็นเจ้าของที่ จำกัด ของ บริษัท ผู้ถือหุ้นไม่สามารถขายทรัพย์สินของ บริษัท เพื่อชำระหนี้ได้ความเป็นเจ้าของนั้นไม่ได้กว้างขนาดนั้น ในทำนองเดียวกัน บริษัท ที่ล้มละลายไม่สามารถขายทรัพย์สินของผู้ถือหุ้นได้.

ผู้ถือหุ้นสามารถรับเงินปันผลจากกำไรของ บริษัท โหวตในการประชุมผู้ถือหุ้นและขายหุ้น มีหุ้นสามัญคือผู้ถือหุ้นได้รับเงินปันผลและสิทธิในการออกเสียง เงินปันผลไม่คงที่ นอกจากนี้ยังมีหุ้น”บุริมสิทธิ “ที่มีเงินปันผลคงที่ แต่ไม่มีสิทธิออกเสียง หุ้นไฮบริดก็เป็นไปได้.

ในทางกลับกันการเริ่มต้นใช้งาน blockchain จะออกโทเค็นใน ICO Cryptocurrencies ส่วนใหญ่มีสองประเภทคือเหรียญและโทเค็น ฉันจะอธิบายความแตกต่างเป็นสิ่งสำคัญในบริบท ICO เทียบกับ IPO.

Bitcoin เป็นเหรียญเนื่องจากกรณีการใช้งานหลักคือเพื่ออำนวยความสะดวกในการชำระเงินผ่านเครือข่ายแบบกระจายอำนาจ Ether และ Ripple มีกรณีการใช้งานอื่น ๆ แต่การชำระเงินเป็นกรณีการใช้งานที่สำคัญดังนั้นจึงเป็นเหรียญด้วย อีกเหตุผลหนึ่งคือทั้งสามทำงานบนเครือข่ายบล็อกเชนของตัวเอง.

ในทางกลับกันโทเค็นคือสกุลเงินดิจิทัลที่มีกรณีการใช้งานหลักที่แตกต่างจากการชำระเงิน พวกเขายังใช้ blockchain อื่นเช่น Ethereum และไม่มีบล็อกเชนเป็นของตัวเอง Siacoin เป็นโทเค็น ผู้ถือสามารถเข้าถึงไฟล์ เสี่ยเน็ตเวิร์ก, เช่นเครือข่ายการจัดเก็บข้อมูลบนคลาวด์แบบกระจายศูนย์พร้อมโทเค็นนี้.

โทเค็นสามารถเป็นโทเค็นการรักษาความปลอดภัยซึ่งจะแสดงถึงสัดส่วนการถือหุ้นที่ จำกัด ใน บริษัท อีกประเภทคือยูทิลิตี้โทเค็นซึ่งอนุญาตให้เข้าถึงผลิตภัณฑ์หรือบริการนั่นคือมีค่ายูทิลิตี้ ICO เกือบทั้งหมดทำการตลาดโทเค็นเป็นโทเค็นยูทิลิตี้แม้ว่าจะเป็นโทเค็นความปลอดภัยก็ตาม โดยทั่วไปแล้วพวกเขาจะไม่ขายกรรมสิทธิ์แบบ จำกัด ใด ๆ ของ บริษัท.

ความแตกต่างระหว่าง ICO และ IPO ที่เกี่ยวข้องกับข้อเสนอหลักของพวกเขามีผลกระทบอื่น ๆ และฉันจะอธิบายว่าในภายหลัง.

สตาร์ทอัพ Blockchain เปิดตัว ICO ในขณะที่ บริษัท เอกชนที่จัดตั้งขึ้นแล้วได้เปิดตัว IPO

บริษัท ที่เปิดตัว IPO จะต้องแสดงประวัติก่อน ต้องเป็น บริษัท เอกชนที่มีอยู่แล้ว เปิดตัว IPO เพื่อรับเงินเพิ่มเติมจากตลาดเพื่อเป็นเงินทุนในการขยายตัวและในกระบวนการนี้จะกลายเป็น บริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์.

บริษัท ที่เปิดตัว IPO จำเป็นต้องแสดงประวัติผลการดำเนินงานทางการเงินที่สำคัญท่ามกลางเอกสารอื่น ๆ ก่อนที่จะสามารถเปิดตัวการเสนอขายได้ มีเกณฑ์รายได้ขั้นต่ำ นักบัญชีมืออาชีพต้องรับรองงบการเงินวาณิชธนกิจจำเป็นต้องจัดจำหน่ายหลักทรัพย์และมีข้อกำหนดเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยน.

อย่างที่คุณเห็นมีเพียง บริษัท ที่มีประวัติและความน่าเชื่อถือเพียงพอเท่านั้นที่สามารถเปิดตัว IPO ได้ เปรียบเทียบสิ่งนี้กับสตาร์ทอัพที่เปิดตัว ICO ของพวกเขา เป็นสินค้าใหม่สำหรับตลาดและมักจะไม่มีผลิตภัณฑ์หรือแม้แต่ต้นแบบที่ใช้งานได้.

ในขณะที่การเริ่มต้นใช้งาน blockchain-crypto พบว่าง่ายต่อการระดมทุนผ่าน ICO เนื่องจากกระบวนการนี้ไม่บังคับใช้อุปสรรคในการเข้าร่วมแม้แต่แผนการ Ponzi ก็เปิดตัว ICO ข้อกำหนดของประวัติที่น่าเชื่อถือคือความแตกต่างที่สำคัญระหว่างการเสนอขายหุ้นและ ICO.

นักลงทุน ICO ไม่ต้องเผชิญกับอุปสรรคในการเข้าร่วมซึ่งแตกต่างจากการเสนอขายหุ้น:

IPO เปิดให้บริการแก่นักลงทุนสถาบันเป็นส่วนใหญ่เช่น วาณิชธนกิจและกองทุนรวม นักลงทุนรายย่อยบางครั้งมีโอกาสลงทุนในหุ้น IPO แต่มีเพียงส่วนน้อยเท่านั้นที่เปิดให้พวกเขา เมื่อมีการแลกเปลี่ยนหุ้นนักลงทุนรายย่อยสามารถซื้อได้.

สิ่งนี้แตกต่างอย่างชัดเจนกับ ICO ที่ทุกคนสามารถลงทุนได้จากทุกที่ คุณต้องซื้อ Bitcoin หรือ Ether จากนั้นจึงแปลงสิ่งเหล่านี้เป็นโทเค็น ICO ตามคำแนะนำในเว็บไซต์ ICO.

ความแตกต่างระหว่าง ICO กับ IPO นี้มีความสำคัญ ICO ทำให้การลงทุนเป็นประชาธิปไตยโดยการขจัดอุปสรรคในการเข้า อย่างไรก็ตาม ICO ที่ไม่มีการควบคุมอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อนักลงทุนรายย่อย ในทางกลับกันการเสนอขายหุ้นที่มีการควบคุมอย่างเข้มงวดจะช่วยให้นักลงทุนรายย่อยได้รับการป้องกันจากความเสี่ยง.

เอกสารรายงาน ICO มีความเข้มงวดน้อยกว่าเมื่อเทียบกับหนังสือชี้ชวน IPO:

บริษัท ที่เปิดตัว IPO ให้ข้อมูลที่สำคัญมากเกี่ยวกับธุรกิจ บริษัท แผนงานและประวัติความเป็นมาของพวกเขาในเอกสารที่เรียกว่า “Prospectus” เป็นการประกาศทางกฎหมายและปฏิบัติตามมาตรฐานที่เข้มงวด.

เปรียบเทียบสิ่งนี้กับ ICO โดยที่สตาร์ทอัพสร้างเอกสารไวท์เปเปอร์เท่านั้นและแม้กระทั่งสิ่งนั้นก็ไม่ได้บังคับ โดยทั่วไปเอกสารไวท์เปเปอร์จะประกอบด้วยสิ่งต่อไปนี้:

1. คำอธิบายปัญหาทางธุรกิจหรือโอกาสทางการตลาด
2. รายละเอียดเกี่ยวกับทีมงานโครงการ
3. โซลูชันทางเทคนิคที่นำเสนอ
4. สถานะของโครงการ
5. แผนงานการพัฒนา
6. การกระจายโทเค็น
7. กลไกการขายโทเค็น.

ไม่มีมาตรฐานที่กำหนดไว้สำหรับเอกสารรายงาน ICO และไม่ใช่เอกสารทางกฎหมายอย่างแน่นอน.

กระบวนการ ICO สั้นกว่าเมื่อเทียบกับ IPO:

บริษัท ต่างๆจำเป็นต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดทางกฎหมายและข้อบังคับได้รับการอนุมัติที่จำเป็นก่อนการเสนอขายหุ้น กระบวนการเสนอขายหุ้น IPO เป็นกระบวนการที่ลากยาวและอาจใช้เวลา 4-6 เดือน.

เปรียบเทียบสิ่งนี้กับ ICO ซึ่งการเริ่มต้นสร้างโทเค็นบน Ethereum blockchain และเปิดตัว ICO ที่ติดตั้งเว็บไซต์และเอกสารไวท์เปเปอร์ เผื่อเวลาสำหรับการตลาดดิจิทัล กระบวนการนี้ยังสามารถเสร็จสิ้นได้ในเวลาไม่ถึงหนึ่งเดือน ในขณะที่การเริ่มต้นมักจะวางแผนหนึ่งเดือนสำหรับการขายจำนวนมาก แต่หาก บริษัท ใด ๆ ทำการเพิ่ม “hard-cap” ก่อนกำหนด ICO ก็สามารถสิ้นสุดได้อย่างรวดเร็ว.

กฎระเบียบ ICO ไม่มีอยู่ในขณะที่การเสนอขายหุ้นมีการควบคุมอย่างเข้มงวด:

ฉันจะทบทวนความแตกต่างของ ICO เทียบกับ IPO ในข้อเสนอหลักที่นี่ ในขณะที่การเสนอขายหุ้นเสนอขายหุ้นใน บริษัท ที่ จำกัด ICO ส่วนใหญ่ขายโทเค็นความปลอดภัย แต่ปลอมเป็นโทเค็นยูทิลิตี้ หากคุณลงทุนใน ICO ดังกล่าวเงินของคุณอาจติดขัดไปชั่วขณะ เนื่องจากขาดการกำกับดูแล ICO.

หลักทรัพย์คือสัญญาการลงทุนโดยมีเงื่อนไขสองประการดังต่อไปนี้:

1. มีความคาดหวังถึงผลกำไรในอนาคตและนี่คือเหตุผลหลักที่ผู้คนซื้อตราสาร
2. องค์กรหนึ่งที่รับผิดชอบออกตราสาร ไม่ใช่เครือข่ายการปกครองแบบประชาธิปไตยที่ออกเครื่องมือนี้.

ในสหรัฐอเมริกาหน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต. ) ใช้ “Howey Test” เพื่อพิจารณาว่าสัญญาการลงทุนเป็นหลักทรัพย์หรือไม่ การทดสอบนี้ใช้สองเงื่อนไขข้างต้น.

การออกหลักทรัพย์หรือการซื้อขายหลักทรัพย์นั้นจำเป็นต้องลงทะเบียนกับสำนักงาน ก.ล.ต. ธุรกรรมดังกล่าวได้รับการควบคุมอย่างเข้มงวด นิติบุคคลที่ไม่ได้จดทะเบียนที่ออกหลักทรัพย์หรือซื้อขายหลักทรัพย์อาจถูกฟ้องร้องค่าปรับบทลงโทษและแม้แต่การจำคุก.

ดู ICO ส่วนใหญ่ คุณจะสังเกตเห็นว่าพวกเขาขายโทเค็นด้วยความฝันถึงผลกำไรในอนาคต ไม่ว่าในกรณีใดมี บริษัท หนึ่งที่ออกโทเค็น ICO ทั้งหมดเหล่านี้ขายหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตามพวกเขาวางตลาดโทเค็นของพวกเขาเป็นโทเค็นยูทิลิตี้เพื่อหลีกเลี่ยงการกำกับดูแล.

โทเค็นยูทิลิตี้ยังสามารถชื่นชม อย่างไรก็ตามพวกเขาอนุญาตให้เข้าถึงผลิตภัณฑ์หรือบริการเป็นหลัก ดังนั้นจึงไม่ใช่หลักทรัพย์และไม่จำเป็นต้องมีการควบคุม อย่างไรก็ตาม ICO ทำการตลาดอย่างจริงจังแม้กระทั่งโทเค็นยูทิลิตี้จริงด้วยความฝันถึงผลกำไรในอนาคต เนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลทำงานบนหลักการ “สารเหนือรูปแบบ” แม้แต่ ICO โทเค็นยูทิลิตี้ของแท้ก็อยู่ภายใต้การตรวจสอบข้อเท็จจริง.

หน่วยงานกำกับดูแลกำลังสังเกตเห็นสิ่งนี้ ในสหรัฐอเมริกาหน่วยงานกำกับดูแลได้จัดตั้งหน่วยงาน cryptocurrencies ก. ล. ต. ได้แล้ว ส่งหมายศาล 80 ฉบับไปยังสตาร์ทอัพบล็อกเชน การสืบสวนของพวกเขาชี้ไปที่การขายหลักทรัพย์โดยไม่มีข้อบังคับ ก.ล.ต. ได้แจ้งให้ Tezos และ Centra ICO ทราบแล้ว พวกเขายังตั้งคำถามกับ ICONOMI.

หากคุณลงทุนใน ICO ที่ปลอมตัวโทเค็นการรักษาความปลอดภัยเป็นโทเค็นยูทิลิตี้เงินของคุณจะติดขัดในกรณีที่มีการฟ้องร้อง การขาดการกำกับดูแล ICO อาจเป็นอันตรายต่อนักลงทุนรายย่อย ในทางกลับกันนักลงทุน IPO ได้รับการคุ้มครองผลประโยชน์ตามกฎข้อบังคับ.

ICO vs IPO: ความจำเป็นในการควบคุมตนเองในชุมชน crypto

ในขณะที่ ICO ระดมทุนทั่วโลก 5.6 พันล้านเหรียญสหรัฐในปี 2560 แต่การเสนอขายหุ้น IPO มี ยก 36,000 ล้านเหรียญสหรัฐในสหรัฐฯเพียงอย่างเดียวในช่วงปีเดียวกัน การเสนอขายหุ้นเป็นแนวทางปฏิบัติที่เป็นที่ยอมรับ แต่นั่นไม่ใช่ปัจจัยเดียวที่ทำให้เกิดความแตกต่างนี้ นักลงทุนสถาบันจะลงทุนในพื้นที่ blockchain-crypto เท่านั้นหากตลาดได้รับการควบคุม.

ในขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลดำเนินการเพื่อนำกฎระเบียบที่มีประสิทธิภาพมาสู่ตลาดนี้กระบวนการนี้จะใช้เวลาพอสมควร ชุมชน crypto รวมถึง start-ups และนักลงทุนควรควบคุมตนเองในระหว่างนี้ ฉันขอแนะนำให้คุณใช้วิจารณญาณที่เหมาะสมเพื่อปกป้องเงินที่หามาได้ยากของคุณและคุณควรอ่านแหล่งข้อมูลต่อไปนี้:

1. การแนะนำ ICO นี้
2. คำแนะนำเกี่ยวกับวิธีการเข้าร่วม ICO นี้
3. คู่มือนี้เกี่ยวกับวิธีตรวจสอบเอกสารรายงาน ICO.

ตื่นตัวลงทุนอย่างชาญฉลาด.