ICO vs IPO: Ποια είναι η πραγματική διαφορά;

ICO εναντίον IPO: μια σύγκριση

Οι αρχικές προσφορές νομισμάτων (ICO) είναι όλο και πιο δημοφιλείς τώρα. Οι νεοσύστατες εταιρείες blockchain-crypto έχουν συγκεντρώσει 5,6 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ μέσω ICO το 2017. Η εκτίμηση είναι ότι έχουν ήδη συγκεντρώσει 5 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ τους πρώτους 3 μήνες του 2018. Το πλήθος των διακριτικών κάνει πολλούς ανθρώπους να αναρωτιούνται αν αυτό είναι ίδιο με τις Αρχικές Δημόσιες Προσφορές (IPO). Δεν είναι. Θα συγκρίνω ICO εναντίον IPO και θα εξηγήσω τις διαφορές.

Διακριτικά ICO έναντι μετοχών IPO: Οι προσφορές είναι εντελώς διαφορετικές

Οι ιδιωτικές εταιρείες ξεκινούν IPO για να γίνουν δημόσια εισηγμένες και εκδίδουν μετοχές. Οι μετοχές αντιπροσωπεύουν περιορισμένη ιδιοκτησία της εταιρείας. Οι μέτοχοι δεν μπορούν να πουλήσουν περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας για να εξοφλήσουν τα χρέη τους, η ιδιοκτησία δεν είναι τόσο ευρεία. Ομοίως, μια πτώχευση εταιρεία δεν μπορεί να πουλήσει τα περιουσιακά στοιχεία των μετόχων τους.

Οι μέτοχοι μπορούν να λαμβάνουν μερίσματα από το κέρδος της εταιρείας, να ψηφίσουν στις συνεδριάσεις των μετόχων και να πουλήσουν μετοχές. Υπάρχουν «κοινές» μετοχές, δηλαδή οι μέτοχοι λαμβάνουν μέρισμα και δικαιώματα ψήφου. Το μέρισμα δεν είναι σταθερό. Υπάρχουν επίσης «προτιμώμενες» μετοχές, με σταθερό μέρισμα, αλλά χωρίς δικαίωμα ψήφου. Οι υβριδικές μετοχές είναι επίσης δυνατές.


Από την άλλη πλευρά, οι νεοσύστατες εταιρείες blockchain εκδίδουν διακριτικά σε ICO. Τα κρυπτονομίσματα αποτελούνται κυρίως από δύο είδη, νομίσματα και μάρκες. Θα εξηγήσω τη διαφορά, είναι σημαντικό στο πλαίσιο ICO έναντι IPO.

Το Bitcoin είναι ένα νόμισμα επειδή η κύρια χρήση είναι η διευκόλυνση πληρωμών μέσω αποκεντρωμένου δικτύου. Οι Ether και Ripple έχουν άλλες περιπτώσεις χρήσης, αλλά η πληρωμή είναι μια σημαντική περίπτωση χρήσης, επομένως είναι επίσης νομίσματα. Ένας άλλος λόγος είναι ότι και οι τρεις λειτουργούν στο δικό τους δίκτυο blockchain.

Από την άλλη πλευρά, τα διακριτικά είναι κρυπτονομίσματα με μια κύρια περίπτωση χρήσης που διαφέρει από την πληρωμή. Χρησιμοποιούν επίσης ένα άλλο blockchain, για παράδειγμα Ethereum και δεν έχουν το δικό τους blockchain. Το Siacoin είναι ένα σύμβολο. Οι κάτοχοι μπορούν να έχουν πρόσβαση στο Δίκτυο Sia, δηλαδή ένα αποκεντρωμένο δίκτυο αποθήκευσης cloud, με αυτό το διακριτικό.

Ένα διακριτικό μπορεί να είναι ένα διακριτικό ασφαλείας, το οποίο θα αντιπροσωπεύει ένα περιορισμένο μερίδιο στην εταιρεία. Ο άλλος τύπος είναι διακριτικό χρησιμότητας, το οποίο επιτρέπει την πρόσβαση σε ένα προϊόν ή μια υπηρεσία, δηλαδή έχει μια τιμή χρησιμότητας. Σχεδόν όλοι οι ICO εμπορεύονται το διακριτικό τους ως διακριτικό χρησιμότητας, ακόμα κι αν είναι διακριτικό ασφαλείας. Στην πραγματικότητα, δεν πωλούν περιορισμένη ιδιοκτησία της εταιρείας.

Αυτή η διαφορά μεταξύ ICO και IPO σε σχέση με τις πρωταρχικές προσφορές τους έχει άλλες επιπτώσεις, και θα εξηγήσω ότι λίγο αργότερα.

Οι νεοσύστατες εταιρείες του Blockchain ξεκινούν ICO, ενώ ήδη εγκατεστημένες ιδιωτικές εταιρείες ξεκινούν IPO

Μια εταιρεία που ξεκινά IPO πρέπει πρώτα να δείξει ένα ιστορικό. Πρέπει να είναι μια ήδη υπάρχουσα ιδιωτική εταιρεία. Ξεκινά ένα IPO για να κερδίσει επιπλέον κεφάλαια από τις αγορές για να χρηματοδοτήσει την επέκτασή του, και στη διαδικασία, γίνεται μια δημόσια εισηγμένη εταιρεία.

Οι εταιρείες που ξεκινούν IPO πρέπει να παρουσιάσουν σημαντικό ιστορικό οικονομικών επιδόσεων μεταξύ άλλων τεκμηρίωσης για να μπορέσουν να ξεκινήσουν την προσφορά τους. Υπάρχει ελάχιστο όριο κερδών. Οι επαγγελματίες λογιστές πρέπει να πιστοποιούν τις οικονομικές καταστάσεις, οι τράπεζες επενδύσεων πρέπει να υπογράψουν τη συμφωνία και υπάρχουν απαιτήσεις σχετικά με τις ανταλλαγές.

Όπως μπορείτε να δείτε, μόνο οι εταιρείες με επαρκές ιστορικό και αξιοπιστία μπορούν να ξεκινήσουν IPO. Συγκρίνετε αυτό με τις νεοσύστατες εταιρείες που ξεκινούν τους ICO τους. Είναι νέοι στην αγορά και πολύ συχνά δεν έχουν καν προϊόν ή ακόμη και λειτουργικό πρωτότυπο.

Ενώ οι νεοσύστατες εταιρείες blockchain-crypto βρίσκουν εύκολο να συγκεντρώσουν χρήματα μέσω ICO, επειδή η διαδικασία δεν επιβάλλει εμπόδια εισόδου, ακόμη και τα σχήματα Ponzi ξεκινούν ICO. Η απαίτηση αξιόπιστου ιστορικού είναι μια σημαντική διαφορά μεταξύ IPO και ICO.

Οι επενδυτές του ICO δεν αντιμετωπίζουν εμπόδια εισόδου σε αντίθεση με τα IPO:

Τα IPO είναι ανοιχτά κυρίως σε θεσμικούς επενδυτές, π.χ. τράπεζες επενδύσεων και αμοιβαία κεφάλαια. Οι ιδιώτες επενδυτές έχουν μερικές φορές πιθανότητες να επενδύσουν σε IPO, αλλά μόνο ένα μικρό μέρος είναι ανοιχτό σε αυτούς. Όταν τα αποθέματα είναι διαθέσιμα σε χρηματιστήρια, οι ιδιώτες επενδυτές μπορούν να τα αγοράσουν.

Αυτό είναι πολύ διαφορετικό με τους ICO όπου όλοι από οπουδήποτε μπορούν να επενδύσουν. Το μόνο που χρειάζεται είναι να αγοράσετε Bitcoin ή Ether και μετά να τα μετατρέψετε σε μάρκες ICO, ακολουθώντας τις οδηγίες στον ιστότοπο ICO.

Αυτή η διαφορά μεταξύ ICO έναντι IPO είναι σημαντική. Οι ICO εκδημοκρατίζουν τις επενδύσεις εξαλείφοντας τα εμπόδια εισόδου. Ωστόσο, οι μη ρυθμιζόμενοι ICO μπορούν να δημιουργήσουν κινδύνους για τους μικρούς επενδυτές. Από την άλλη πλευρά, οι υψηλής ρύθμισης IPO κρατούν τους μικρούς επενδυτές μονωμένους από τους κινδύνους.

Η λευκή βίβλος ICO είναι λιγότερο αυστηρή σε σύγκριση με το ενημερωτικό δελτίο IPO:

Οι εταιρείες που ξεκινούν IPO παρέχουν πολύ σημαντικές πληροφορίες για την επιχείρησή τους, την εταιρεία, τα σχέδια και το ιστορικό τους σε ένα έγγραφο που ονομάζεται «Prospectus». Είναι μια νομική δήλωση και ακολουθεί αυστηρά πρότυπα.

Συγκρίνετε αυτό με ICO, όπου οι νεοσύστατες εταιρείες δημιουργούν μόνο ένα λευκό βιβλίο, και ακόμη και αυτό δεν είναι υποχρεωτικό. Το whitepaper περιέχει συνήθως τα ακόλουθα:

  1. Περιγραφή του επιχειρηματικού προβλήματος ή της ευκαιρίας της αγοράς.
  2. Λεπτομέρειες σχετικά με την ομάδα του έργου.
  3. Η προτεινόμενη τεχνική λύση ·
  4. Κατάσταση του έργου ·
  5. Χάρτης ανάπτυξης
  6. Διανομή κουπονιών;
  7. Μηχανισμός πώλησης κουπονιών.

Δεν υπάρχουν προδιαγεγραμμένα πρότυπα για τη Λευκή Βίβλο ICO και σίγουρα δεν είναι νομικό έγγραφο.

Η διαδικασία ICO είναι μικρότερη σε σύγκριση με την IPO:

Οι εταιρείες πρέπει να πληρούν τις νομικές και κανονιστικές απαιτήσεις, να λάβουν τις απαραίτητες εγκρίσεις πριν από τη δημόσια εγγραφή. Η διαδικασία IPO είναι μακροχρόνια και μπορεί να διαρκέσει 4-6 μήνες.

Συγκρίνετε αυτό με τα ICO, όπου η εκκίνηση δημιουργεί ένα διακριτικό στο Ethereum blockchain και ξεκινά ICO οπλισμένο με έναν ιστότοπο και μια λευκή βίβλο. Αφήστε λίγο χρόνο για ψηφιακό μάρκετινγκ. Η διαδικασία μπορεί να ολοκληρωθεί σε λιγότερο από ένα μήνα. Ενώ οι νεοσύστατες εταιρείες σχεδιάζουν συνήθως ένα μήνα για το πλήθος, εάν μια εταιρεία ανεβάζει το «σκληρό καπάκι» νωρίς, ο ICO μπορεί να τελειώσει γρήγορα.

Οι κανονισμοί ICO δεν υπάρχουν, ενώ οι IPO υπόκεινται σε υψηλές ρυθμίσεις:

Θα επανεξετάσω τη διαφορά ICO εναντίον IPO στις πρωτογενείς προσφορές εδώ. Ενώ οι IPO προσφέρουν περιορισμένο μερίδιο στις εταιρείες, οι ICO πωλούν κυρίως μάρκες ασφαλείας, αλλά τους μεταμφιέζουν ως μάρκες χρησιμότητας. Εάν έχετε επενδύσει σε ένα τέτοιο ICO, τα χρήματά σας μπορεί να κολλήσουν για λίγο. Αυτό οφείλεται στην έλλειψη ρυθμιστικής εποπτείας των ICO.

Τα χρεόγραφα είναι επενδυτικά συμβόλαια, όπου υπάρχουν οι ακόλουθες δύο προϋποθέσεις:

  1. Υπάρχει μια προσδοκία για μελλοντικό κέρδος και αυτός είναι ο πρωταρχικός λόγος που οι άνθρωποι αγοράζουν το μέσο.
  2. Ένας οργανισμός που είναι υπεύθυνος εκδίδει το μέσο. Δεν είναι ένα δίκτυο δημοκρατικής διακυβέρνησης που εκδίδει το μέσο.

Στις ΗΠΑ, ο ρυθμιστικός φορέας Securities and Exchange Commission (SEC) χρησιμοποιεί το “Howey Test” για να προσδιορίσει εάν ένα επενδυτικό συμβόλαιο είναι ένα κεφάλαιο. Αυτή η δοκιμή χρησιμοποιεί τις παραπάνω δύο συνθήκες.

Η έκδοση τίτλων ή η διαπραγμάτευσή τους απαιτεί υποχρεωτική εγγραφή στο SEC. Τέτοιες συναλλαγές ρυθμίζονται αυστηρά. Μια μη εγγεγραμμένη οντότητα που εκδίδει τίτλους ή ασχολείται με αυτές μπορεί να αντιμετωπίσει αγωγές, πρόστιμα, κυρώσεις, ακόμη και φυλάκιση.

Κοιτάξτε τη συντριπτική πλειοψηφία των ICO. Θα παρατηρήσετε ότι πούλησαν μάρκες με το όνειρο του μελλοντικού κέρδους. Σε κάθε περίπτωση, υπάρχει μια εταιρεία που εκδίδει τα διακριτικά. Όλοι αυτοί οι ICO πούλησαν τίτλους. Ωστόσο, εμπορεύονταν τα διακριτικά τους ως μάρκες χρησιμότητας για να αποφύγουν την κανονιστική εποπτεία.

Τα κουπόνια χρησιμότητας μπορούν επίσης να εκτιμήσουν. Ωστόσο, επιτρέπουν κυρίως την πρόσβαση σε ένα προϊόν ή μια υπηρεσία. Ως εκ τούτου, δεν είναι κινητές αξίες και δεν χρειάζεται να ρυθμίζονται. Ωστόσο, οι ICO εμπορεύονται επιθετικά ακόμη και τα πραγματικά μάρκες χρησιμότητας με το όνειρο του μελλοντικού κέρδους. Δεδομένου ότι οι ρυθμιστικές αρχές εργάζονται για την αρχή «ουσία πάνω από τη φόρμα», ακόμη και οι γνήσιοι διακριτικοί δείκτες ICO υπόκεινται σε έλεγχο.

Οι ρυθμιστικές αρχές το παρατηρούν αυτό. Στις ΗΠΑ, οι ρυθμιστικές αρχές έχουν συγκροτήσει μια ομάδα εργασίας κρυπτονομισμάτων. Η SEC έχει ήδη έστειλε 80 κλήσεις σε νεοσύστατες εταιρείες. Οι έρευνές τους δείχνουν την πώληση κινητών αξιών χωρίς ρύθμιση. Η SEC έχει ήδη ειδοποιήσει τους ICO της Tezos και της Centra. Αμφισβητούν επίσης την ICONOMI.

Εάν έχετε επενδύσει σε ICO που έχουν συγκαλύψει τα διακριτικά ασφαλείας τους ως βοηθητικά συμβόλαια, τα χρήματά σας θα κολλήσουν σε περίπτωση δικαστικών διαφορών. Η έλλειψη ρυθμιστικής εποπτείας των ICO μπορεί να βλάψει τους ιδιώτες επενδυτές. Από την άλλη πλευρά, οι επενδυτές IPO απολαμβάνουν την κανονιστική προστασία των συμφερόντων τους.

ICO vs IPO: Η ανάγκη αυτορρύθμισης στην κοινότητα κρυπτογράφησης

Ενώ οι ICO αύξησαν παγκοσμίως 5,6 δισεκατομμύρια δολάρια το 2017, οι IPO έχουν έθεσε 36 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ μόνο στις ΗΠΑ, κατά το ίδιο έτος. Η IPO είναι μια καθιερωμένη πρακτική, αλλά αυτός δεν είναι ο μόνος παράγοντας που προκαλεί αυτήν τη διαφορά. Οι θεσμικοί επενδυτές θα επενδύσουν στον χώρο blockchain-crypto μόνο εάν η αγορά είναι ρυθμισμένη.

Ενώ οι ρυθμιστικές αρχές εργάζονται για να φέρουν αποτελεσματική ρύθμιση σε αυτήν την αγορά, η διαδικασία θα διαρκέσει λίγο χρόνο. Η κοινότητα κρυπτογράφησης, συμπεριλαμβανομένων των νεοσύστατων επιχειρήσεων και των επενδυτών, θα πρέπει να αυτορρυθμιστεί στο μεταξύ. Σας προτείνω να επιδείξετε την κατάλληλη κρίση για να προστατέψετε τα σκληρά κερδισμένα χρήματά σας και να διαβάσετε τους ακόλουθους πόρους:

  1. Αυτή η εισαγωγή στο ICO.
  2. Αυτός ο οδηγός για τον τρόπο συμμετοχής σε ICO.
  3. Αυτός ο οδηγός για το πώς να ελέγξετε μια λευκή βίβλο ICO.

Μείνετε σε εγρήγορση, επενδύστε με σύνεση.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me