Tranche Lending จะนำอัตราดอกเบี้ยคงที่มาสู่ DeFi ได้อย่างไร

บล็อก 1NewsDevelopersEnterpriseBlockchain ExplainedEvents and ConferencesPressจดหมายข่าว

สมัครรับจดหมายข่าวของเรา.

ที่อยู่อีเมล

เราเคารพความเป็นส่วนตัวของคุณ

หน้าแรก

Tranche Lending จะนำอัตราดอกเบี้ยคงที่มาสู่ DeFi ได้อย่างไร

ผลิตภัณฑ์ Tranche และผลิตภัณฑ์การให้กู้ยืมเงินโดยเฉพาะเป็นนวัตกรรมใหม่ที่จะนำอัตราดอกเบี้ยคงที่มาสู่หนี้ที่ใช้ DeFi โดย Mattison Asher 4 กุมภาพันธ์ 2021 โพสต์เมื่อ 4 กุมภาพันธ์ 2021

บล็อกรายงาน DEFI ไตรมาส 4 ปี 2563 3 ดาวน์โหลดรายงาน

นี่เป็นส่วนหนึ่งของชุดบทความจากรายงาน Ethereum DeFi ในไตรมาสที่ 4 ปี 2020 ของ ConsenSys Codefi ดาวน์โหลดรายงานฉบับเต็มเพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับมาตรฐานโทเค็นสำหรับสินทรัพย์และการชำระเงินตลาด NFT โทเค็นโซเชียลและชุมชนเงินกู้แฟลช Bitcoin และ Filecoin แบบห่อโครงการให้กู้ยืมและอื่น ๆ.

เทรนด์หนึ่งใน DeFi ที่ต้องระวังในไตรมาสที่ 1 ปี 2564 คือผลิตภัณฑ์กลุ่มใหม่ซึ่งกำลังเป็นหัวหอกใน BarnBridge และ การเงินหญ้าฝรั่น. มีความสนใจอย่างมากในผลิตภัณฑ์เหล่านี้โดยเห็นได้จาก BarnBridge’s เกือบ $ 500 ล้านใน TVL เพียงเพื่อทำฟาร์มโทเค็นการกำกับดูแล. สิ่งสำคัญคือต้องรับรู้ว่าสัญญา Saffron Finance ไม่ได้รับการตรวจสอบ. 

โดยเฉพาะอย่างยิ่งมีนวัตกรรมในผลิตภัณฑ์สินเชื่อชุดใหม่ที่กำลังจะออกสู่ตลาดในไม่ช้า ผลิตภัณฑ์ให้กู้ยืมแบบเป็นรายงวดคืออะไรคุณอาจถาม? ปัญหาที่ใหญ่ที่สุดอย่างหนึ่งของการให้กู้ยืม DeFi คืออัตราดอกเบี้ยมีการเปลี่ยนแปลงตลอดเวลาซึ่งหมายความว่ามีการเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา ในขณะที่คุณอาจได้รับ APY 6.7% ให้ยืม DAI ของคุณใน Aave วันนี้อัตรานั้นอาจเป็น 10% ในวันพรุ่งนี้หรือ 1% ต่อสัปดาห์นับจากนี้ ความผันผวนของอัตราที่ผันแปรเหล่านี้ขัดขวางบุคคลหรือสถาบันใด ๆ ที่กำลังมองหาผลตอบแทนที่สามารถคาดการณ์ได้และมีเสถียรภาพในผลิตภัณฑ์สินเชื่อของตน ผู้สร้างนวัตกรรมใน DeFi กำลังคิดหาวิธีแก้ปัญหานี้: tranches ในระดับพื้นฐานที่สุดชุดงานจะทำงานดังนี้: 

  • ผู้ใช้ฝากสินทรัพย์ดิจิทัลไว้ในพูลซึ่งมีอัตราคงที่แนบมา จากนั้นกลุ่มสินทรัพย์นี้จะถูกยืมออกผ่านโปรโตคอลการให้กู้ยืมเช่น Aave หรือ Compound. 
  • เมื่อผู้ใช้ฝากทรัพย์สินเป็นครั้งแรกผู้ใช้มีตัวเลือกในการฝากเข้า Tranche A ของสระว่ายน้ำหรือ Tranche B. 
  • ผู้ฝากเงินใน Tranche A ได้รับการประกันว่าจะได้รับอัตราคงที่ที่แนบมากับพูลในช่วงเวลาที่กำหนด ตัวอย่างเช่นหากพูลมีผลตอบแทนคงที่ 10% APY และคุณฝาก $ 100 เข้าใน Tranche A คุณจะได้รับ $ 110 (เงินต้น $ 100 + ดอกเบี้ย $ 10) ในหนึ่งปี. 

ดังนั้นคุณต้องถามตัวเองว่าจะรับประกันอัตราคงที่สำหรับผู้ฝากเงิน Tranche A ได้อย่างไรเมื่อกลุ่มสินทรัพย์ถูกยืมออกผ่านโปรโตคอลที่เสนออัตราผันแปรเท่านั้น นั่นคือจุดที่นักเก็งกำไรที่ฝากเงินเข้า Tranche B ผู้ฝากเงินใน Tranche B คาดเดาได้อย่างมีประสิทธิภาพว่าพวกเขาคิดว่า APY ที่รับรู้ของพูลจะเป็นอย่างไร หากอัตราดอกเบี้ยที่รับรู้สูงกว่า 10% APY หลังจากหนึ่งปีดอกเบี้ยพิเศษทั้งหมดที่เกิดขึ้นจะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ฝากเงินของ Tranche B. 

แต่จะเกิดอะไรขึ้นถ้าอัตราดอกเบี้ยที่รับรู้จบลงต่ำกว่าอัตราที่ระบุไว้ในพูลในกรณีนี้ 10%? Tranche A จะยังคงได้รับรางวัล 10% แต่ในสถานการณ์นี้อัตราดอกเบี้ยที่รับรู้จะไม่ครอบคลุมอัตราที่ระบุไว้ ดังนั้นเงินต้นของเงินฝากใน Tranche B จะลดลงเพื่อชดเชยผู้ฝากใน Tranche A คุณคงพอจะเห็นแล้วว่าทำไมผู้ฝากใน Tranche B จึงถูกเรียกว่านักเก็งกำไรในตอนนี้!

Tranche lending เป็นเพียงหนึ่งในเทคโนโลยีใหม่ ๆ ที่พัฒนาขึ้นใน DeFi นอกจากนี้การให้ยืมแบบเป็นกลุ่มยังเป็นตัวอย่างให้เห็นว่านวัตกรรมเหล่านี้สามารถประกอบได้อย่างไร ทีมที่คิดค้นระบบการให้กู้ยืมเงินแบบเหมาจ่ายนี้ไม่ได้มาจาก Compound หรือ Aave แต่พวกเขาสร้างผลิตภัณฑ์ใหม่ทั้งหมดจากโปรโตคอลการให้กู้ยืมที่มีอยู่.

ดังที่กล่าวมามีความเสี่ยงโดยธรรมชาติต่อความสามารถในการประกอบสัญญาอัจฉริยะของ Ethereum ยิ่งผลิตภัณฑ์ทางการเงินต่างๆต้องพึ่งพาซึ่งกันและกันมากเท่าไหร่ความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์เหล่านี้ก็จะยิ่งเชื่อมโยงกันมากขึ้นเท่านั้น หากโปรโตคอลพื้นฐานข้อใดข้อหนึ่งล้มเหลวแสดงว่ามีความเสี่ยงเชิงระบบต่อผลิตภัณฑ์อื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องซึ่งโต้ตอบกับโปรโตคอล ความผิดพลาดของตลาด crypto ในวันที่ 12 มีนาคม 2020 เป็นตัวอย่างล่าสุด ในช่วง 36 ชั่วโมงราคาของ ETH ลดลงอย่างรวดเร็ว ห้องใต้ดิน MakerDAO ไม่สามารถเข้าถึงได้เนื่องจากความแออัดของเครือข่ายซึ่งทำให้ oracles ราคาล้มเหลวและในที่สุดผู้ใช้ต้องเสียเงินหลายล้าน. 

ผลิตภัณฑ์ชุดเหล่านี้จะทำให้เกิดวิกฤตการเงินปี 2008 ซ้ำหรือไม่?

เราต้องไม่มองข้ามความเสี่ยงโดยธรรมชาติอื่น ๆ ในการแย่งชิงทรัพย์สินโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเกิดวิกฤตหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนองซึ่งทำให้เกิดความผิดพลาดทางการเงินในปี 2551 กลุ่มหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนองขยะถูกบรรจุใหม่เป็น CDO และขายต่อไป.


มีเพียงไม่กี่คนที่คาดการณ์ว่าการเปลี่ยนแปลงของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างใหม่เหล่านี้จะโต้ตอบกับแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคเช่นความล้มเหลวของตลาดที่อยู่อาศัย ความเสี่ยงที่แตกต่างอีกประการหนึ่งของผลิตภัณฑ์ต่อเนื่องเหล่านี้คือผลิตภัณฑ์ประเภทใหม่ส่วนใหญ่ ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง ถูกสร้างขึ้นโดยผู้เชี่ยวชาญที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน การจัดโครงสร้างผลิตภัณฑ์เป็นวิธีปฏิบัติที่ซับซ้อนอย่างไม่น่าเชื่อโดยปกติจะทำโดยวิศวกรการเงินที่เก่งที่สุดในวาณิชธนกิจเท่านั้น การถ่ายทอดความเข้าใจอย่างถ่องแท้ว่าผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างเหล่านี้ใน DeFi จะทำงานอย่างไรกับผู้มีส่วนร่วมในตลาดจะเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อหลีกเลี่ยงการสูญเสียทางการเงินที่สำคัญ.

ดังที่กล่าวมาปัญหาหลายประการเกี่ยวกับวิกฤตการเงินในปี 2551 เกี่ยวข้องกับสถาบันจัดอันดับที่ไม่ถูกต้องให้คะแนน CDO มากกว่าที่จะมีปัญหากับผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างเอง เนื่องจากไม่มีหน่วยงานจัดอันดับภายใน DeFi ให้คะแนนผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างเหล่านี้อย่างไม่ถูกต้องจึงไม่มีความเสี่ยงที่จะพลาดการจัดอันดับในเวลานี้. 

DeFiEthereumGovernanceLendingMetaMaskTranche จดหมายข่าวสมัครรับจดหมายข่าวของเราเพื่อรับข่าวสารล่าสุดของ Ethereum โซลูชันระดับองค์กรทรัพยากรสำหรับนักพัฒนาและอื่น ๆ อีกมากมาย

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map